“中国的私募基金仍然处在萌芽阶段，要像国外一样发展到占据半壁江山的地位，道路还很长。”7月21日下午，上海睿信投资管理有限公司董事长李振宁在接受《投资者报》记者采访时指出，中国可以用30亿美金支持美国的黑石集团，却没有自己合法的私募基金，这极为不正常。

　　A股进入长期牛市

　　《投资者报》：去年四季度以来，你早早地喊出了“市场将提前于经济见底”，在此期间也始终保持积极的配置策略。现在股指已从去年低点翻番，你还保持那么乐观的判断吗？

 　　李振宁：3000点上方仍然可以说是“牛市不言顶”，虽然短期内市场可能有一定的调整压力，但后市仍然有继续上涨、继续创出新高的动力。

　　目前，不同私募之间的仓位水平差别比较大。一些私募基金近期可能采取了明显的减仓策略，或者原本仓位就比较低，但睿信旗下的产品一直保持了七八成的较高仓位。前不久，仓位最高时甚至曾达到90%以上。

　　一些机构可能前期在2400点、2800点附近踏空，近期在3000点附近再度进行加仓，这完全在情理之中；不过由于后入场的机构大多都不愿意给前面的机构抬轿子，因此前期市场没怎么上涨的板块轮涨、补涨特征会比较明显。

　　《投资者报》：我们注意到，1664点见底后，睿信的业绩越来越好，2008年11月至2009年4月阳光私募基金表现最好的10只信托产品中，睿信占了4席。这与2008年睿信的产品排名靠后形成了鲜明对比，为何会这样？

　　李振宁：我们总结2008年的教训是，不能过于坚持价值投资的理念。2009年的行情很简单，跌过头的东西会纠偏，会涨回来，睿信产品业绩突出说明此前选择的股票价值重新被市场认可。

　　1664点是熊市的底部，前几个月的调整是熊市向牛市的过渡，现在从成交量、投资者心态以及股票的涨幅等方面看，都不是熊市中的反弹所能解释的，中国事实上已进入长期牛市。

　　股市丛林：“狮子和羊”

　　《投资者报》：你曾经给自己设立了一个目标，就是要把睿信建设为中国最好的私募基金，要“规模最大，效率最好，赚钱最多”。从2000年睿信建立到现在已9年，距离当初设定的目标还有多远？

　　李振宁：要达到这个目标还有很多工作要做，因为我们所想的并不是现在最成功，而是想中国的私募行业和私募管理公司以后要出索罗斯这样的人，要和国外大的私募基金能够相比的规模。

　　真正能够达到这个规模，那就需要一个正名。但我们现在所有做私募的都不是受托人，都是顾问，顾问要想做到这么大是很困难的。

　　所以还是需要进一步的改革。比如索罗斯建立一个量子基金，可以不断扩大，但我们现在就很麻烦。今天我们发一期私募基金只能有50个人，50个人满了就要另发一期，现在最多的私募基金有发十几期的，这在管理等方面都很乱。如果集中到一起，可能十几亿元资金一个账户就管了，这样监管和操作都方便。我觉得还是要促进这个行业的发展，要给它发牌照，做一种正规的基金。

　　《投资者报》：你觉得中国的私募基金要像国外一样发展到占据半壁江山的地位，道路还很长？

　　李振宁：对。特别是有一些东西如果我们不解决，都让公募基金做以后会做出问题。比如说股指期货、融资融券要推出，在国外对冲基金可以用杠杆、可以做期货，但我们的公募基金是不能做空的，因为他们不能拿散户的钱做高风险的业务，融资融券也不能做，因为风险也很大。

　　反过来私募基金是合格投资者，比如说身家在几百万元、上千万元的，承受得了股市的大赢大输，这样才能做。如果现在把什么东西都让公募基金来做，无疑是为中国未来的期货等行业埋下定时炸弹，迟早会出问题。

　　如果市场上阳光化的私募基金占了相当比例，公募基金偏好配置大盘蓝筹股，私募基金追捧中小盘股票，那样就会形成较好的股市生态环境。就像丛林中除了狮子、老虎、鳄鱼之外，还要有羊、鹿等草食动物，还要有青草绿树。