每日经济新闻:大小非抛压沉重 12月反弹会否折翅

每日经济新闻   2008-12-06 本文章330阅读
每经记者 姜艳艳 马超彦   [2008-12-6 2:26] 

      233.1亿限售解禁股,1794.85亿元解禁市值,2008年的最后一个月,大小非的阴影再度显现。市场统计显示,大小非虽然整体减持的幅度不大,但是减持的频率在市场反弹中有所增加。


      年末,管理层对推动经济反弹的决心愈发增强,保经济增长的各项政策出炉,全国社保基金及中央汇金公司也表态增仓。

      近来,上证指数在1800~2000点附近震荡上下。大小非是否会在12月份这个关键时点再度露出狰狞面目,乃至打压股市难得的反弹良机?该期“每经周末大论坛”邀请了睿信投资管理有限公司董事长李振宁先生,就大小非与资本市场话题进行讨论。

      大小非影响不大

      记者:经济基本面是一个根本因素,那么资本市场本身如何呢?

      李振宁:现在影响整个指数变化的不是大小非,而且整个市场应该明确什么叫大小非。

      我认为大小非应该是2005年股改当时市场的4000亿股,股改送股的、S股没有送的算大小非。其他后来上市的股票都不能算,不然那就是美国也有大小非问题,中国香港也有很多大小非,世界上哪个市场都有大小非问题了。

      记者:当时4000亿股大小非市值和现在的市值并不相同。

      李振宁:对,当时大盘下跌到总体市值在3万亿元人民币左右,4000亿股大小非的市值在2万亿人民币左右。后来股市上涨了一些,也就是6万亿市值,现在股市跌了这么多,这部分大小非的市值也就是2万亿,而现在大盘总体市值是10万亿左右。
      10万亿元市值里有2~3万亿元的大小非,这个数量并不是很大,而且其中很多都是中石化、宝钢、长江电力、联通这些根本不会抛的,压力并不是很大。现在计算有解禁意图的这部分大小非,也就占总市值的几个百分点。

      记者:大小非现在只是一种心理影响?

      李振宁:心理影响也谈不上,我们选股还是选价值,不会刻意避开哪一个。很多大小非的成本也不像有些人讲的那么低,很多都是持股10年了,10年前投资1块钱现在算上通货膨胀你怎么看?而且小非也会算,以前这个股价格到过20块,现在只有5块他也不愿意卖,再说了资本市场本来就是有买有卖,怎么能不让人家卖呢。

      现在正是大的转折过程

      李振宁:未来市场我觉得会越来越好。我认为最迟明年2季度宏观经济问题就会见底,股市提前半年表现很正常。如果说从6000点到1600点每一次反弹都是卖出机会,那么我觉得未来市场每一次下跌都是买入机会,而且市场底部会越来越高,2009年要比很多经济学家估计的好。

     我一直认为,造成股市下跌的主要原因有三个:其一是管理层此前对股市的认识程度不够,并没有拿出股改时“开弓没有回头箭”的气势,做大做好市场,现在对股市的支持力度都变大了;其二是公募基金的制度不合理,本来公募基金投资应该是长线的,只选股不选时,现在变成了趋势投资者,既选股又选时,千军万马来博弈,市场肯定会出问题;其三是国际市场的原因。

     2009年经济不会大滑坡的,肯定会比大家估计的好。现在市场之所以平稳了就是因为政府的态度坚决了,明确了,再有国际环境总的来讲也稳定了,国际股市大的跌幅已经完成了,下行空间不大了。虽然基金制度没有改,但是现在社会游资不断积极行动,逼得基金必须转向做多,不然就会错失机会,这些就会促成股市慢慢起来。


     中国股市最坏的时候已经过去了——现在正在大的转市过程中,熊牛之间的转换。


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